20G无缝钢管市场处于弱预期和强现实的博弈中，短期在强现实的支撑下，20G无缝钢管钢材价格仍有上涨空间，但随着弱预期的逐步兑现，中期下行趋势延续。

　　十一长假过后，受产量回升以及市场对四季度需求预期悲观的影响，20G无缝钢管期价走出一波下跌行情。5月下旬开始，需求韧性超出预期，叠加宏观利好，价格触底回升，截至11月15日，20G无缝钢管主力合约报收于3545元/吨，较11月初上涨178元/吨，涨幅为5.28%。

　　5月中旬，《京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式发布，内容与征求意见稿相比变化不大，但将PM2.5浓度平均降幅和重度及以上污染天数同比降幅下调到4%和6%，而征求意见稿中分别为5.5%和8%。生态环境部近一次的新闻发布会再次强调坚决反对“一刀切”和“先停再说”的做法，但也强调了以更大力度推进秋冬季大气污染治理。

　　9月末，唐山地区发布钢厂评级方案，涉及C类的企业共29家，重污染天气期间其限产幅度在20%—55%。根据产能数据估算，采暖季唐山地区产能约缩减30%，低于当下50%的限产幅度。近期，在唐山地区调研时也了解到，截至4月15日，当地钢厂均未收到政府限产文件，且预计今年限产力度不会比去年同期更严。因此，今年采暖季限产的幅度可能低于市场预期，未来1—2个月需要关注因天气状况和空气质量变化所引发的限产政策松紧程度对钢材供应的影响。

　　电炉钢成本是钢材成本曲线中较高的部分，其产量弹性较大，成为影响20G无缝钢管供应的一个主要因素，而电炉钢利润左右着生产强度。近期，随着20G无缝钢管价格的反弹，电炉钢利润恢复到150元/吨。若利润继续恢复，则势必刺激电炉钢产量释放。截至4月15日当周，全国电炉钢开工率为55.81%，较前一周回升3.35个百分点，为连续5周下降后的首次回升。